Beykozlu
New member
Pekin. Paniğin ardından artık bir soluklanma var: Çin ekonomisi yılın ikinci yarısında bir miktar toparlanacak gibi görünüyor. Ağustos ayı için biraz iyileşen en son rakamlar devlet basını tarafından olumlu bir şekilde övüldü. Ancak Uluslararası Para Fonu (IMF) artık Halk Cumhuriyeti’nin 2023 için yüzde 5’lik büyüme hedefine ulaşacağını varsayıyor. Geçen yılki karantinanın düşük başlangıç noktası göz önüne alındığında, bu kutlama için bir neden olmayabilir ancak aslında gerçek bir kriz olabilir farklı görünüyor. Ya da belki değil?
Reklamdan sonra devamını okuyun
Reklamdan sonra devamını okuyun
Başka hiçbir ekonomi Çin kadar tartışmalı değildir. Bu bir yanda ideolojik renklendirmeye bağlı olarak aşırı görüşlerin ön plana çıktığı jeopolitik kutuplaşmayla alakalı: Bir yanda yıllardır sistemin çökeceğini öngören kıyamet savunucuları var. Ancak diğer gözlemciler, Pekin’deki ekonomik planlamacıların ezici yeteneklerinin olduğunu düşünüyor.
Statüko üzerinde anlaşma – yorum konusunda anlaşmazlık
Histeri göz önüne alındığında, gerçeklere ayık bir şekilde bakmak daha da önemli. Özellikle son aylarda önde gelen ekonomistler giderek artan bir şekilde insanlara odaklarını güncel olaylardan uzaklaştırma çağrısında bulundu. Bunun yerine, ülkenin yapısal sorunlarının tespit edilebilmesi için Çin ekonomisine öncelikle sistemik bir perspektiften bakılmalıdır. Çünkü bunlar, Xi Jinping’in giderek istikrarsızlaşan ekonomi politikasından ve ülkedeki milliyetçi ruh halinden çok daha derinlere gidiyor.
Reklamdan sonra devamını okuyun
Reklamdan sonra devamını okuyun
En azından mevcut statüko hakkında bir fikir birliği var: Gayrimenkul krizi, emlak geliştiricisi Evergrande’nin yanı sıra Country Garden’ın da tasfiye tehdidiyle karşı karşıya kalmasıyla daha da kötüleşiyor. İstatistik ofisi ağustos ayından bu yana herhangi bir rakam yayınlamasa da genç işsizliği şüphesiz rekor düzeyde. Ve Çin’in tüketimi, sıfır Kovid tedbirlerinin sona ermesinden neredeyse on ay sonra tam olarak iyileşmedi.
Ancak verilerin yorumlanması konusunda anlaşmazlıklar var. Pek çok uzman, mevcut sefaletin sorumlusu olarak Xi Jinping’i ve onun istikrarsız ve bazen de iş dünyası karşıtı politikalarını suçluyor. Ve 70 yaşındaki adamın ülkenin büyümesini felce uğrattığı da inkar edilemez: Devlete ait şirketlerin yaygın tercihi özel sektörün güvenini zayıflatıyor, teknoloji sektörünün aşırı düzenlenmesi gerçek bir dalgaya yol açıyor İşten çıkarmalar ve en son casuslukla mücadele yasası özellikle Batılı şirketleri rahatsız ediyor.
:format(webp)/cloudfront-eu-central-1.images.arcpublishing.com/madsack/4CD6UFL6VNGJVJX2JAUPO3ZJRI.jpg)
Apple ve Huawei: Çin’de devlerin savaşı sürüyor
Pek çok Çinli, vatanseverliklerini ifade etmek için iPhone’dan yerli rakibi Huawei’ye geçiş yapıyor. Sadece cihazın teknik yetenekleriyle değil, aynı zamanda politik açıklamalarla da ilgileniyorlar. Bütün bunlar neyle ilgili?
Ekonominin üç temel direğinden yalnızca biri hâlâ çalışıyor
Ancak özellikle Carnegie Endowment Center’dan Michael Pettis gibi ekonomistler, Xi’nin bir kişi olarak etkisinin abartılmaması gerektiğini savunuyor. Bunun yerine, mevcut rahatsızlık neredeyse tahmin edilebilirdi ve aslında Pekin merkezli ABD’li ekonomist, bugünkü gelişmeleri on yıl önce jilet gibi keskin bir netlikle tahmin etmişti.
Reklamdan sonra devamını okuyun
Reklamdan sonra devamını okuyun
Geçmişe bir bakış: Onlarca yıldır Çin’in büyümesi temel olarak üç temele dayanıyordu: gayrimenkul, altyapı yatırımları ve ihracat. Ancak pandemiden bu yana yalnızca ihracat iyi işlemeye devam etti, ancak bunlar bile şu anda zayıf küresel talepten muzdarip.
Ancak büyümenin diğer sütunları, özellikle de altyapı yatırımları nihayet tükendi. Çin halihazırda en kapsamlı yüksek hızlı tren ağına, sayısız köprüye ve ülkenin en uzak köşelerine uzanan son teknoloji otoyollara sahip. “Yatırım getirisi”, yani sermaye getirisi her yeni projeyle birlikte azalmaya devam etti; artık ihtiyaç yok. Ayrıca yerel yönetimler giderek daha da borç batağına saplanmış durumda; uzmanlar borcun 10 trilyon euronun üzerinde olduğunu tahmin ediyor.
:format(webp)/cloudfront-eu-central-1.images.arcpublishing.com/madsack/I2ZEV5VI45CZDLXJXKAZD4GJTQ.jpg)
Çin’in partisi bitti
Genç işsizliği, azalan ihracat, emlak krizi: Orta Krallık, kırk yıllık güçlü ekonomik büyümenin ardından sıkıntılı bir dönemde kaldı. Suç ortağı, esrarengiz politikalarıyla yatırımcıları ve yöneticileri sinirlendiren Başkan Xi Jinping’dir.
Çinlilerin uluslararası finans piyasalarına neredeyse hiç erişimi yok
Gayrimenkul sektöründe büyüme modeli daha da çarpıcı bir şekilde çöktü. Burada da temel neden siyasi kısıtlamalar: Komünist anayasaya göre ülke vatandaşlarının toprak sahibi olmasına izin verilmiyor, yalnızca yerel yönetimlerden 70 yıllık kullanım haklarını satın almalarına izin veriliyor. Tekel konumları nedeniyle fiyatları yapay olarak artırdılar ve böylece emlak balonunu körüklediler.
Nüfusun birikimlerinin dörtte üçüne kadarını konut piyasasına park etmesi alternatif eksikliğinden kaynaklanıyor. Çinlilerin pratikte uluslararası finans piyasalarına erişimi yok. Tüm faktörler aşırı kapasiteye yol açtı: Harvard’da yapılan bir araştırmaya göre, 2017’de 65 milyondan fazla daire zaten boştu ve bu rakamın şu anda önemli ölçüde daha yüksek olması muhtemel.
Reklamdan sonra devamını okuyun
Reklamdan sonra devamını okuyun
Dolayısıyla Çin’in büyüme modelini dönüştürmesi gerektiğine şüphe yok. Hemen hemen tüm uzmanlar aynı önerilen çözümleri sunuyor. IMF sözcüsü yakın zamanda “Çin için orta vadede daha yüksek büyümenin mümkün olduğuna inanıyoruz” dedi. Kısa vadeli makroekonomik desteğe ve uzun vadeli reformlara ihtiyaç var. AB’nin Ticaret Komiseri Valdis Dombrovskis, Pekin’e yaptığı son ziyarette daha net konuştu: Hükümet tüketimi artırmak için bir teşvik paketi hazırlamalı. Uzun vadede ise tamamen yatırım ve ihracat odaklı büyümeden tüketim odaklı büyümeye geçmemiz gerekiyor.
:format(webp)/cloudfront-eu-central-1.images.arcpublishing.com/madsack/EZHJQQG67RD4LOGG3ATC7MQUTQ.jpg)
Sermaye Radarı
Hükümet bölgesinden kişisel izlenimleri ve geçmişleri içeren haber bülteni. Her Salı, Perşembe ve Cumartesi.
Komünist Parti büyüme pahasına da olsa kontrolü elinde tutmak istiyor
Rakamlar bu konuda pek şüpheye yer bırakmıyor. Başka hiçbir büyük ekonomide daha az harcanabilir gelire sahip bir nüfus yoktur. Aynı zamanda, gayri safi yurt içi hasılanın yüzdesi olarak ölçülen tasarruf oranı şu anda yüzde 44 gibi rekor bir yüksekliğe ulaştı. Karşılaştırma için: Almanya’daki değer yüzde 30’un altında, ABD’de ise yüzde 20’nin bile altında.
Pekin’deki eski bir inşaat geliştiricisi olan ve şu anda Britanya’da sürgünde olan bir muhalif olan Desmond Shum’a göre, Pekin’deki hükümet sorunun farkına vardı. Yine de 56 yaşındaki oyuncu bir dönüşüm sürecine inanmıyor: “Çünkü bu kaçınılmaz olarak gücün yeniden dağıtılması anlamına geliyor” diye analiz ediyor Shum, eski Twitter hesabı olan X’te.
Ve aslında parti liderliği şu ana kadar halka ve özel sektöre daha fazla kaynak aktarma konusunda isteksiz davrandı. Örneğin Xi Jinping, Batı sosyal sistemlerini “çökmüş” olarak tanımladı. Ülkenin refahına önemli katkılarda bulunan Alibaba’nın kurucusu Jack Ma gibi özel girişimciler de son yıllarda güçleri Komünist Parti için artık tehdit edici hale gelince defalarca onların yerine konuldu. Komünist Parti açıkça büyüme pahasına da olsa kontrolü sürdürmek istiyor.
Reklamdan sonra devamını okuyun
Reklamdan sonra devamını okuyun
“Çin karar vermeli”
Bu bakımdan ekonomik sorunu Çin Halk Cumhuriyeti’nin temel siyasi ikileminden ayırmak mümkün değildir. Hukukun üstünlüğünü ve özgür medyayı “Batılı kötülükler” olarak şeytanlaştıran hiç kimse, aynı zamanda kapitalist refah büyümesinin faydalarını da bekleyemez. Bir noktada her iki kavram da birbirini dışlayan hale gelir.
Geçtiğimiz günlerde Pekin’deki Avrupa Ticaret Odası Başkanı Jens Eskelund, “Çin, yabancı şirketlerle ne tür bir ilişkiye sahip olmak istediğine karar vermeli” dedi. Ancak bunun ötesinde Çin’in temel olarak piyasa ekonomisiyle nasıl bir ilişki kurmak istediğine de karar vermesi gerekiyor. En azından Xi Jinping bu seçimi çoktan yapmış gibi görünüyor.
Reklamdan sonra devamını okuyun
Reklamdan sonra devamını okuyun
Başka hiçbir ekonomi Çin kadar tartışmalı değildir. Bu bir yanda ideolojik renklendirmeye bağlı olarak aşırı görüşlerin ön plana çıktığı jeopolitik kutuplaşmayla alakalı: Bir yanda yıllardır sistemin çökeceğini öngören kıyamet savunucuları var. Ancak diğer gözlemciler, Pekin’deki ekonomik planlamacıların ezici yeteneklerinin olduğunu düşünüyor.
Statüko üzerinde anlaşma – yorum konusunda anlaşmazlık
Histeri göz önüne alındığında, gerçeklere ayık bir şekilde bakmak daha da önemli. Özellikle son aylarda önde gelen ekonomistler giderek artan bir şekilde insanlara odaklarını güncel olaylardan uzaklaştırma çağrısında bulundu. Bunun yerine, ülkenin yapısal sorunlarının tespit edilebilmesi için Çin ekonomisine öncelikle sistemik bir perspektiften bakılmalıdır. Çünkü bunlar, Xi Jinping’in giderek istikrarsızlaşan ekonomi politikasından ve ülkedeki milliyetçi ruh halinden çok daha derinlere gidiyor.
Reklamdan sonra devamını okuyun
Reklamdan sonra devamını okuyun
En azından mevcut statüko hakkında bir fikir birliği var: Gayrimenkul krizi, emlak geliştiricisi Evergrande’nin yanı sıra Country Garden’ın da tasfiye tehdidiyle karşı karşıya kalmasıyla daha da kötüleşiyor. İstatistik ofisi ağustos ayından bu yana herhangi bir rakam yayınlamasa da genç işsizliği şüphesiz rekor düzeyde. Ve Çin’in tüketimi, sıfır Kovid tedbirlerinin sona ermesinden neredeyse on ay sonra tam olarak iyileşmedi.
Ancak verilerin yorumlanması konusunda anlaşmazlıklar var. Pek çok uzman, mevcut sefaletin sorumlusu olarak Xi Jinping’i ve onun istikrarsız ve bazen de iş dünyası karşıtı politikalarını suçluyor. Ve 70 yaşındaki adamın ülkenin büyümesini felce uğrattığı da inkar edilemez: Devlete ait şirketlerin yaygın tercihi özel sektörün güvenini zayıflatıyor, teknoloji sektörünün aşırı düzenlenmesi gerçek bir dalgaya yol açıyor İşten çıkarmalar ve en son casuslukla mücadele yasası özellikle Batılı şirketleri rahatsız ediyor.
Apple ve Huawei: Çin’de devlerin savaşı sürüyor
Pek çok Çinli, vatanseverliklerini ifade etmek için iPhone’dan yerli rakibi Huawei’ye geçiş yapıyor. Sadece cihazın teknik yetenekleriyle değil, aynı zamanda politik açıklamalarla da ilgileniyorlar. Bütün bunlar neyle ilgili?
Ekonominin üç temel direğinden yalnızca biri hâlâ çalışıyor
Ancak özellikle Carnegie Endowment Center’dan Michael Pettis gibi ekonomistler, Xi’nin bir kişi olarak etkisinin abartılmaması gerektiğini savunuyor. Bunun yerine, mevcut rahatsızlık neredeyse tahmin edilebilirdi ve aslında Pekin merkezli ABD’li ekonomist, bugünkü gelişmeleri on yıl önce jilet gibi keskin bir netlikle tahmin etmişti.
Reklamdan sonra devamını okuyun
Reklamdan sonra devamını okuyun
Geçmişe bir bakış: Onlarca yıldır Çin’in büyümesi temel olarak üç temele dayanıyordu: gayrimenkul, altyapı yatırımları ve ihracat. Ancak pandemiden bu yana yalnızca ihracat iyi işlemeye devam etti, ancak bunlar bile şu anda zayıf küresel talepten muzdarip.
Ancak büyümenin diğer sütunları, özellikle de altyapı yatırımları nihayet tükendi. Çin halihazırda en kapsamlı yüksek hızlı tren ağına, sayısız köprüye ve ülkenin en uzak köşelerine uzanan son teknoloji otoyollara sahip. “Yatırım getirisi”, yani sermaye getirisi her yeni projeyle birlikte azalmaya devam etti; artık ihtiyaç yok. Ayrıca yerel yönetimler giderek daha da borç batağına saplanmış durumda; uzmanlar borcun 10 trilyon euronun üzerinde olduğunu tahmin ediyor.
Çin’in partisi bitti
Genç işsizliği, azalan ihracat, emlak krizi: Orta Krallık, kırk yıllık güçlü ekonomik büyümenin ardından sıkıntılı bir dönemde kaldı. Suç ortağı, esrarengiz politikalarıyla yatırımcıları ve yöneticileri sinirlendiren Başkan Xi Jinping’dir.
Çinlilerin uluslararası finans piyasalarına neredeyse hiç erişimi yok
Gayrimenkul sektöründe büyüme modeli daha da çarpıcı bir şekilde çöktü. Burada da temel neden siyasi kısıtlamalar: Komünist anayasaya göre ülke vatandaşlarının toprak sahibi olmasına izin verilmiyor, yalnızca yerel yönetimlerden 70 yıllık kullanım haklarını satın almalarına izin veriliyor. Tekel konumları nedeniyle fiyatları yapay olarak artırdılar ve böylece emlak balonunu körüklediler.
Nüfusun birikimlerinin dörtte üçüne kadarını konut piyasasına park etmesi alternatif eksikliğinden kaynaklanıyor. Çinlilerin pratikte uluslararası finans piyasalarına erişimi yok. Tüm faktörler aşırı kapasiteye yol açtı: Harvard’da yapılan bir araştırmaya göre, 2017’de 65 milyondan fazla daire zaten boştu ve bu rakamın şu anda önemli ölçüde daha yüksek olması muhtemel.
Reklamdan sonra devamını okuyun
Reklamdan sonra devamını okuyun
Dolayısıyla Çin’in büyüme modelini dönüştürmesi gerektiğine şüphe yok. Hemen hemen tüm uzmanlar aynı önerilen çözümleri sunuyor. IMF sözcüsü yakın zamanda “Çin için orta vadede daha yüksek büyümenin mümkün olduğuna inanıyoruz” dedi. Kısa vadeli makroekonomik desteğe ve uzun vadeli reformlara ihtiyaç var. AB’nin Ticaret Komiseri Valdis Dombrovskis, Pekin’e yaptığı son ziyarette daha net konuştu: Hükümet tüketimi artırmak için bir teşvik paketi hazırlamalı. Uzun vadede ise tamamen yatırım ve ihracat odaklı büyümeden tüketim odaklı büyümeye geçmemiz gerekiyor.
Sermaye Radarı
Hükümet bölgesinden kişisel izlenimleri ve geçmişleri içeren haber bülteni. Her Salı, Perşembe ve Cumartesi.
Komünist Parti büyüme pahasına da olsa kontrolü elinde tutmak istiyor
Rakamlar bu konuda pek şüpheye yer bırakmıyor. Başka hiçbir büyük ekonomide daha az harcanabilir gelire sahip bir nüfus yoktur. Aynı zamanda, gayri safi yurt içi hasılanın yüzdesi olarak ölçülen tasarruf oranı şu anda yüzde 44 gibi rekor bir yüksekliğe ulaştı. Karşılaştırma için: Almanya’daki değer yüzde 30’un altında, ABD’de ise yüzde 20’nin bile altında.
Pekin’deki eski bir inşaat geliştiricisi olan ve şu anda Britanya’da sürgünde olan bir muhalif olan Desmond Shum’a göre, Pekin’deki hükümet sorunun farkına vardı. Yine de 56 yaşındaki oyuncu bir dönüşüm sürecine inanmıyor: “Çünkü bu kaçınılmaz olarak gücün yeniden dağıtılması anlamına geliyor” diye analiz ediyor Shum, eski Twitter hesabı olan X’te.
Ve aslında parti liderliği şu ana kadar halka ve özel sektöre daha fazla kaynak aktarma konusunda isteksiz davrandı. Örneğin Xi Jinping, Batı sosyal sistemlerini “çökmüş” olarak tanımladı. Ülkenin refahına önemli katkılarda bulunan Alibaba’nın kurucusu Jack Ma gibi özel girişimciler de son yıllarda güçleri Komünist Parti için artık tehdit edici hale gelince defalarca onların yerine konuldu. Komünist Parti açıkça büyüme pahasına da olsa kontrolü sürdürmek istiyor.
Reklamdan sonra devamını okuyun
Reklamdan sonra devamını okuyun
“Çin karar vermeli”
Bu bakımdan ekonomik sorunu Çin Halk Cumhuriyeti’nin temel siyasi ikileminden ayırmak mümkün değildir. Hukukun üstünlüğünü ve özgür medyayı “Batılı kötülükler” olarak şeytanlaştıran hiç kimse, aynı zamanda kapitalist refah büyümesinin faydalarını da bekleyemez. Bir noktada her iki kavram da birbirini dışlayan hale gelir.
Geçtiğimiz günlerde Pekin’deki Avrupa Ticaret Odası Başkanı Jens Eskelund, “Çin, yabancı şirketlerle ne tür bir ilişkiye sahip olmak istediğine karar vermeli” dedi. Ancak bunun ötesinde Çin’in temel olarak piyasa ekonomisiyle nasıl bir ilişki kurmak istediğine de karar vermesi gerekiyor. En azından Xi Jinping bu seçimi çoktan yapmış gibi görünüyor.